Por División de Análisis de Datos

La estabilidad del peso frente al dólar es un indicador ineludible de la fortaleza de un gobierno y de la solvencia de su economía.

En este sentido, la División de Análisis de Datos (DAD) se dio a la tarea de investigar los primeros siete meses del gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO), y compararlos con los de sus antecesores Vicente Fox Quesada (Fox), Felipe Calderón Hinojosa (Calderón) y Enrique Peña Nieto (EPN), a partir de las variaciones del tipo de cambio del dólar obtenidas del Sistema de Información Económica del Banco de México y de dos Modelos de Inteligencia Artificial (MIA).

En el estudio se realizan dos perspectivas respecto al Tipo de Cambio del Dólar concentrados en dos grupos para los cuales los MIAs identificaron de manera autónoma 500 escenarios cambiarios: la perspectiva a corto plazo efectúa una comparación basada en la variación diaria, mientras que la perspectiva a largo plazo efectúa la comparación con base en la variación anual.

Las gráficas que se muestran son una visualización de los escenarios identificados por el estudio. El eje horizontal corresponde con el Promedio de la Variación, mientras que el eje vertical corresponde a la Magnitud de la Variación (mientras más alto más drástico y mayor volatilidad). Lo ideal sería que esta Magnitud se mantuviera lo más baja posible ya que implica mayor estabilidad, entiéndase sin presiones de posibles alzas abruptas, en las variaciones del Tipo de Cambio.

En la gráfica de la izquierda se muestra una comparativa de AMLO (azul) vs. Fox (rosa) en su variación diaria. Tomando como marco de referencia el recuadro marcado que condensa la mayor cantidad de puntos, AMLO muestra 11 puntos con Magnitud de Variación por encima de 0.015, mientras que Fox presentó 3 de estos mismos escenarios en todo su sexenio. Los resultados para AMLO pueden derivarse de la influencia de las políticas económicas de Donald Trump, algunas declaraciones y acciones iniciales de su gobierno, algunos movimientos en el gabinete, los pronósticos de crecimiento emitidos por algunas calificadoras y el Banco de México, entre otras. Por otro lado, la misma gráfica muestra que se tiene una importante cantidad de escenarios sin mucho cambio, lo cual, desde el punto de vista del análisis, es un buen indicador.

Variación diaria: perspectiva a corto plazo  Variación anual: perspectiva a largo plazo

En la gráfica de la derecha se puede observar que durante el mandato de Fox se tuvieron algunas eventualidades de relativa importancia (puntos ubicados en el borde superior derecho). En este caso, al comparar los escenarios de AMLO contra los escenarios de Fox se observa un similar y buen comportamiento entre ellos. De hecho, en términos de política cambiaria bajo variación anual, AMLO es mejor que Fox, sin olvidar que no se tiene información completa para el primero.

La segunda gráfica muestra la misma comparativa pero ahora entre AMLO (azul) y Calderón (rosa). Aquí puede notarse que el sexenio de Calderón presenta mayores, y más recurrentes, variaciones. Se puede atribuir este comportamiento al hecho de que durante su mandato tuvo que lidiar con la recesión económica de Estados Unidos (2008-2009), el problema generado por el virus AH1N1, así como los posibles efectos que tuvo la llamada guerra contra el narcotráfico. En este sentido, se puede decir también que AMLO no está mostrando un comportamiento tan volátil como el de Calderón.

De la gráfica de la derecha, es posible afirmar que AMLO muestra un mejor comportamiento que Calderón.

Variación diaria: perspectiva a corto plazo   Variación anual: perspectiva a largo plazo

Por otro lado, de la comparativa entre AMLO (azul) y EPN (rosa) tenemos que, si bien el primero muestra algunas variaciones de consideración, es importante resaltar que tiene un mejor comportamiento que el expresado por el segundo. Se debe recordar que EPN recibe el dólar con un Tipo de Cambio aproximado de $13.00 y que finaliza su sexenio con un Tipo de Cambio aproximado de $20.00 y por ende los puntos con gran magnitud y promedio de variación (esquina superior derecha). Finalmente, bajo la perspectiva mostrada en la gráfica de la derecha, es posible decir que AMLO tiene un comportamiento que supera al de EPN.

Variación diaria: perspectiva a corto plazo   Variación anual: perspectiva a largo plazo

Se puede argumentar como parte de los resultados del estudio, que a corto plazo AMLO debe controlar los aspectos volátiles derivados de su comunicación y acciones de gobierno, y sacar mayor provecho de las tendencias a largo plazo que lo favorecen.

Se sabe que finalmente hay efectos del extranjero que no pueden ser evitados o controlados, pero el presidente no debería perder de vista que, según el análisis, a corto plazo su percepción no es buena, sobre todo cuando se toman en consideración su discurso, los movimientos que efectúa en el gabinete, así como ciertas políticas y acciones que han causado incertidumbre, y que ésta se ve reflejada en la volatilidad representada por la variación diaria del Tipo de Cambio del dólar. Por otro lado, lo anterior cambia y se clarifica cuando se analiza su cómo es que se comportan los mismos elementos en la variación anual, es decir, a largo plazo.

* Estudio realizado por División de Análisis de Datos (DAD)

Ricardo Pérez Águila y Ricardo Ruiz/ Científicos de Datos

Thelma García Reyes/ Analista

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